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    步入2014年，美股从历史高位逐步回调，资金逐渐回流贵金属市场。而美国经济数据不尽如人意，尤其是12月非农就业数据远低于预期，金价在利好推动下展开新年第一轮上涨行情。但进入2014年第三周，金价进入回调期，基本将两周前非农带来的涨幅抹了回去。有“美联储传声筒”之称的华尔街日报(博客,微博)记者撰文称，美联储可能在1月28至29日的会议上再次宣布削减购债规模100亿美元，这与此前一周美联储多位官员的缩减言论遥相呼应，令市场再次把注意力转移到1月底的美联储利率会议上。 　　这次会议将是伯南克担任美联储主席的最后一次利率会议，而耶伦也将就此接任伯南克的主席之职，因此具有划时代意义，美联储将正式进入“耶伦时代”。摆在耶伦面前的首要任务就是平稳地退出伯南克时代的量化宽松政策，尽管退出是必然的，但受制于美国当前复杂的经济情况，耶伦上台后需要努力的地方还有很多。 　　在去年12月的利率决议上，伯南克善始善终，开启了缩减QE的闸门，并坦言今年美联储将逐步退出量化宽松政策。当前市场预期美联储将宣布将每月购债规模再削减100亿美元至650亿美元。市场极有可能预期先行，因此金价将逐步回落，不排除测试1200美元的可能，毕竟当前依然是空头趋势。 　　证金贵金属认为，尽管金价有可能再次回落，但并不看好金价会短期内大幅下挫。首先，世界最大的黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust的持金量多日以来首次出现止跌回升，一举加仓7.43吨，而且此次加仓规模较大。如果其持续增持，将证明其看待后市的态度出现了根本性转变，届时金价将有望延续涨势。此外，从CFTC最新持仓报告显示，截至1月14日当周，投机者持有的黄金净多头增加5126手，至净多头44013手，多头头寸增加4.7%，这表明以对冲基金为主的投机者对黄金继续看多的意愿有所增强，而该数据被业内视为短线金价的风向标，这都在一定程度上缓解了市场情绪，因此不宜过分看低金价的回落空间。 　　从技术面看，金价在经过四连阳后，在1262美元一线遇阻回落，该位置是中期金价下跌的压力线，即使未来要冲过，也颇为周折，投资者需有心理准备。短期来说，金银已进入回调期，且近期的上涨格局已遭破坏，下跌之路或延续。证金贵金属提醒投资者，需密切关注黄金在1220美元附近的支撑，在美联储利率会议之前，保持逢高做空为主的操作思路。而利率会议后，也就是春节期间，走势将变得不确定，建议投资者多观望、少操作，尤其做空需谨慎。